L’economia europea sta mostrando segnali che potrebbero evitare la recessione questo inverno, anche se continua a fare i conti con l’inflazione persistente, l’aumento dei tassi di interesse e la guerra in Ucraina che non mostra segni di cedimento.
L’agenzia statistica della regione ha dichiarato martedì che l’economia della zona euro è cresciuta dello 0,1% nel quarto trimestre del 2022 rispetto al trimestre precedente.
Ore fa lo era Fondo monetario internazionale Ha alzato le sue previsioni di crescita economica nei paesi che utilizzano l’euro allo 0,7% nel 2023 da una previsione dello 0,5% di ottobre. Il leggero aumento è stato attribuito a risultati economici migliori del previsto lo scorso anno, sostenuti dai prezzi del gas naturale più bassi e dal sostegno finanziario del governo per proteggere le famiglie da alcuni dei maggiori costi energetici.
“Le notizie sono diventate più positive nelle ultime settimane”, ha dichiarato Christine Lagarde, presidente della Banca centrale europea, questo mese al World Economic Forum di Davos, in Svizzera.
I dati e le proiezioni offrono un certo sollievo ai governi che hanno pianificato interruzioni di corrente e razionamento del gas come il continente Ho affrontato un inverno senza gas russo Solo pochi mesi fa. Ora, l’inflazione complessiva sembra aver raggiunto il picco o superato, e i consumatori sono stati sorprendentemente resilienti di fronte alle turbolenze economiche.
“Il quadro generale è meno negativo di quanto pensassimo qualche mese fa”, ha affermato Frederic Ducrozet, responsabile della ricerca macroeconomica presso Pictet Wealth Management. Ha affermato che i peggiori rischi di una grave recessione o di un razionamento energetico si sono attenuati.
Ma la stabilità del quadro economico europeo è ancora fragile e non tutte le previsioni sono positive.
La Germania ha riferito lunedì che la sua economia si è inaspettatamente contratta nel quarto trimestre, mettendo la più grande economia europea a rischio di recessione. Il Fondo monetario internazionale prevede che l’economia britannica si contrarrà dello 0,6% nel 2023 poiché la crisi del costo della vita erode la spesa.
Martedì, Francia e Spagna hanno entrambe riportato un aumento dell’inflazione. In Spagna, il tasso è salito inaspettatamente dopo essere stato lento per cinque mesi consecutivi. I dati per l’intera zona euro saranno rilasciati mercoledì.
“Se c’è un rischio, è ancora il rovescio della medaglia”, ha detto Ducrozet. “I consumatori hanno subito il più grande shock del reddito reale dalla seconda guerra mondiale a causa di questo aumento dell’inflazione”.
Tuttavia, ci sono aspetti positivi da sottolineare. Questo mese, l’indicatore ZEW del sentimento degli investitori tedeschi è diventato positivo per la prima volta dal febbraio 2022, prima della guerra in Ucraina, e una misura dell’attività economica in tutta la zona euro, il Composite PMI, ha indicato che l’economia era in crescita. Gennaio.
Lagarde ha affermato che la conversazione si è spostata dalle aspettative di una recessione a una piccola recessione in alcune grandi economie. Tuttavia, ha affermato che l’economia della zona euro rallenterà in modo significativo nel 2023 rispetto all’anno precedente, aggiungendo: “Non è un grande anno, ma è molto meglio di quanto temessimo”.
Ma mentre la guerra si trascina in Ucraina, l’ottimismo sull’economia europea sta diventando molto fragile.
Ducrozet ha affermato che lo scorso anno è stato “una lezione di umiltà” quando si tratta di previsioni economiche. “Non sembra male, ma non sembra neanche buono”, ha aggiunto, riferendosi ai dati finora di quest’anno.
Ciò sembra particolarmente vero in Gran Bretagna, dove i dati di questo mese hanno mostrato che l’economia è andata meglio del previsto a novembre, crescendo dello 0,1% rispetto al mese precedente. Ciò significa che è probabile che il paese eviti una recessione economica durante il quarto trimestre, per evitare una recessione.
Ma questo è solo per ora. Le prospettive in Gran Bretagna sono particolarmente dure e il Fondo monetario internazionale ha abbassato le sue previsioni per l’economia, prevedendo un calo dello 0,6% nel 2023, anziché una crescita dello 0,3%. Si prevede che gli effetti delle politiche fiscali restrittive e di una forza lavoro ridotta deprimeranno l’economia, mentre i tassi di interesse più elevati aumentano i costi dei mutui e le bollette energetiche delle famiglie più elevate esacerberanno la crisi del costo della vita.
“Ci aspettiamo un rallentamento piuttosto brusco quest’anno” in Gran Bretagna, ha detto in una conferenza stampa Pierre-Olivier Gourinchas, capo economista del Fondo monetario internazionale. Ma ha aggiunto che questo arriva dopo un’affluenza economica migliore del previsto lo scorso anno.
In Gran Bretagna e nell’Eurozona, l’inflazione rimane uno dei maggiori rischi per le prospettive. Tra i segnali che il tasso complessivo ha raggiunto il picco, inflazione di baseÈ una misura che esclude la volatilità dei prezzi dell’energia e dei generi alimentari, che rimane costantemente elevata. Si prevede che gli aumenti dei prezzi al consumo continueranno a un ritmo sostenuto fino al 2023 e, anche quando cominceranno a rallentare, come previsto più avanti nel corso dell’anno, la famiglia media deve affrontare una perdita di potere d’acquisto perché i salari non riescono a tenere il passo con l’inflazione.
Nel frattempo, la determinazione dei banchieri centrali di riportare l’inflazione all’obiettivo del 2% potrebbe mantenere alti i tassi di interesse e imporre costi più elevati per mutui e prestiti commerciali in tutto il continente, limitando l’economia.
I politici europei temono che lo shock energetico stia ancora attraversando l’economia, mentre i mercati del lavoro ristretti stanno aumentando i salari in un modo che temono sia in contrasto con un ritorno dell’inflazione all’obiettivo del 2%.
Giovedì, la Banca d’Inghilterra e la Banca centrale europea dovrebbero aumentare i tassi di interesse di mezzo punto percentuale.
Alla Bank of England si tratterà del decimo aumento consecutivo dei tassi di interesse, portando il tasso principale al 3,5 per cento, il livello più alto dal 2008.
Nell’Eurozona, “L’inflazione a detta di tutti, comunque la si guardi, è molto alta”, ha detto Lagarde. Quindi i politici “manterranno la rotta”, avendo già telegrafato che arriveranno altri aumenti dei tassi di mezzo punto.
Mentre gennaio volge al termine, l’Europa sembra essere sfuggita allo scenario peggiore di una recessione durante l’inverno, ma permangono significative incertezze sulle sue prospettive. Parte di ciò dipende da ciò che accade negli Stati Uniti, dove le opinioni sono divise sul fatto che a Gli sforzi della Federal Reserve per eliminare l’inflazione elevata Spingerà l’economia in recessione, con ripercussioni di vasta portata entro la fine dell’anno.
E poi lì Le incerte implicazioni della svolta della Cina sulla sua politica ‘zero Covid’. Dopo tre anni di chiusure epidemiche che hanno fatto crollare la domanda energetica della Cina e interrotto la produzione e i viaggi internazionali, la produzione riprenderà a facilitare le catene di approvvigionamento e i turisti cinesi spenderanno rapidamente i loro risparmi in tutto il mondo? Causerà ulteriori pressioni inflazionistiche per preoccupare i banchieri centrali? Le risposte arriveranno in tempo.
